境外金融风险对银行间外汇市场影响

作者：中国外汇交易中心外汇市场课题组

来源：中国货币市场, 2023, (02): 61-66.

<正>文章根据机构参与者在外汇市场的报价与交易行为提取多维度指标，借助线性和非线性ARDL模型，从理论和计量模型多角度分析和量化境外金融风险对外汇市场的影响。文章发现：境外风险对外汇市场流动性和波动率有显著影响，同时也存在不对称性。例如：市场参与者对美国金融压力上升反应不敏感，但当美国金融压力下降环境宽松时，资本外流对我国外汇市场流动性和波动率造成显著负面影响。此外，引入境外风险指标能够显著提高对外汇市场风险的预测精度。