经济政策不确定性影响企业的大小决策,其中最重要的便是现金持有策略。本文使用2011-2015年中国A股非金融类上市公司季度数据作为样本,实证研究了经济政策不确定性对企业现金持有行为的影响,同时引入融资约束和企业治理两个调节变量,分别使用分组回归与交乘项的方法展开研究。研究发现经济政策不确定性上升时,企业倾向于增持现金,融资约束企业及治理较差企业的现金增持行为在不确定性上升时表现得更为明显。
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