利用拓展的正反馈交易模型，对12个国家股指期货市场的正反馈交易进行了联合检验，结果表明，相关国家股指期货市场的正反馈交易存在显著的空间溢出效应。进一步对新冠肺炎疫情窗口期的计量检验表明，相关国家量化宽松的反危机措施虽然抑制了股市的下跌，但同时也加剧了股指期货市场背离经济基本面的上行正反馈，并通过利率渠道和通胀渠道得以强化扩散。因此，应警惕疫情下反危机措施“矫枉过正”而诱发的市场泡沫化风险。
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