控股股东股权质押对公司价值的影响研究——来自创业板上市公司的证据

作者：张敏; 乐菲菲^*; 李雅敏

来源：山东商业职业技术学院学报, 2022, 22(04): 13-21.

DOI：10.13396/j.cnki.jsict.2022.04.008

• 股权质押
• 公司价值
• 股权制衡
• 股权性质
• 创业板上市公司

选取2015-2019年创业板上市公司的数据为样本，将净资产收益率ROE作为公司价值的衡量指标，研究控股股东股权质押对公司价值的影响。通过多元回归方法进行实证检验，实证结果发现:控股股东股权质押会对公司价值产生负面影响，股权质押的比例越高，企业价值越低;当公司股权制衡度越高时，股权质押对企业价值的不利影响越大。根据股权性质的差异对比发现，相比于国有企业，创业板上市的民营企业股权质押对公司价值的损害更大。