券市场和房地产市场是当前我国两个重要的市场,也是我国居民的主要投资区域,故而对于证券市场、房地产市场和货币供应量的联动研究具有重要的意义。本文以2000年1月至2016年12月的月度数据为基础,建立M2、股市市值和商品房销售额的带随机波动的时变参数VAR模型(TVP-VAR),借以考察证券市场、房地产市场和货币供应量的动态关系。研究表明,货币供应量对证券市场和房地产市场并无确定的影响,房地产市场长期来说对证券市场具有负面作用,而证券市场对于房地产市场长期来说具有促进作用。
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