低油价下的国际油气并购市场及应对策略

作者：王建; 侯婉婉; 冯金

来源：国际石油经济, 2020, 28(05): 81-86.

• 原油价格
• 低油价时期
• 油气并购
• 协同效应
• 国际化战略

1997-2000年,油价长期低位震荡,石油公司并购交易规模累计达5160亿美元,其中超过80%为公司交易,且单个交易规模较大,形成了一批石油巨头,并购实施效果较好。2008-2010年,油价下跌后迅速反弹,在油价长期看好的预期下,引发了石油公司对资源的大规模争夺,但是多数公司并未实现预期的价值提升。2014-2017年,油价持续低位徘徊,国际大公司纷纷进行资产组合优化,并购交易规模累计达6540亿美元,以资产交易为主,此轮并购效果有待观察。当前的低油价时期,并购市场需要时间弥合买卖双方的资产估值分歧,可能促成更加有利的买方市场。建议中国石油企业识别并购市场潜在目标,合理评估资本结构和筹资方案,提前筹划并购方案,多措并举最大化协同效应。

• 单位
  中国海洋石油集团有限公司