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摘要
本文构建企业研发文本披露指标，分析同行企业研发文本是否对企业研发投入产生溢出效应。结果显示，中国上市企业研发文本披露存在溢出效应，同行企业披露的研发文本越多，目标企业的研发投入增加越多。机制分析结果表明，研发文本披露通过市场竞争机制和信息学习机制实现溢出效应：行业市场竞争会促使目标企业研发决策受到同行企业研发文本披露的影响；信息学习需求促使处于跟随地位的目标企业向行业领先企业学习。拓展研究结果显示，当企业融资约束程度低时，同行企业研发文本披露的溢出效应增强；当同行企业获得较多财政补贴时，研发文本披露的溢出效应增强；当同行企业信息可比度高时，研发文本披露的溢出效应增强。本文研究结论有助于相关部门完善企业研发文本披露规则和加快建立高效的企业创新生态。
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