刀尖上的舞者——从日本央行行长连任看日本货币政策走向

作者：王哲

来源：国际金融, 2018, (06): 39-45.

DOI：10.16474/j.cnki.1673-8489.2018.06.006

• 日本央行
• 货币政策

2018年4月9日,在推动超常规货币刺激政策五年后,日本央行行长黑田东彦迎来了第二个任期。为了摆脱长期以来困扰日本经济的通缩问题,日本央行作为全球宽松货币政策的先驱者,自上世纪末以来先后探索了包括零利率(ZRP)、量化宽松(QE)、质化量化宽松(QQE)、负利率(NIR)、收益率曲线控制(YCC)等在内的各类政策工具。但近五年的政策实践效果却难掩其结构性困境,较之五年前,日本央行所面临的挑战似乎更加严峻。预计短期内日本的货币政策将保持不变,中期将在加强与市场对话的基础上,通过将物价目标"长期化"和收益率曲线控制"短期化"等,探索温和退出的路径。