地方政府自主发债是否有利于提升地区经济发展质量?——基于地方债全面“自发自还”改革的准自然实验分析

作者：洪源^*; 胡慧姣

来源：金融研究, 2023, (05): 77-95.

• 地方政府自主发债
• 地区经济发展质量
• 规模效应
• 结构效应

本文以地方债全面“自发自还”改革为准自然实验，从规模效应和结构效应两个层面实证分析了地方政府自主发债政策冲击对地区经济发展质量的影响效应。研究发现：第一，地方政府自主发债“开前门”和“堵后门”政策冲击都能对地区经济发展质量产生显著的正向提升影响。第二，从规模效应来看，地方政府自主发债“开前门”政策冲击能增加民生性公共产品有效供给和公共基础设施有效投资，有利于实现地区规模经济。第三，从结构效应来看，地方政府自主发债“堵后门”政策冲击能缓解债务挤出效应和降低土地财政依赖，有利于提高资源配置效率和要素投入效率。以上结论为进一步完善优化地方债的“借、用、管、还”制度体系，更好发挥地方举债融资机制在促进地区经济高质量发展中的作用提供了政策参考。

• 单位
  湖南大学