以2003—2015年度上市公司作为样本,理论分析并实证检验了两权分离度、分析师跟进与公司价值之间的关系。研究表明:两权分离度对于公司价值的影响呈现出U型关系,可用二次函数进行刻画;分析师跟进在两权分离度对公司价值的影响作用过程中起调节作用,对于两权分离程度过高的公司,分析师跟进能够起到监督作用以降低终极控制人操纵公司价值的可能性。研究结论对于上市公司治理、中小投资者决策以及上市公司外部监管具有重要的借鉴意义。
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