摘要

历史上,美国、英国、澳大利亚与日本等国中央银行曾实施过收益率曲线控制(Yield Curve Control,下文简称YCC),其中,日本是目前全球唯一一个仍在推进YCC的国家。但鉴于YCC实施与推行过程中显现出弊大于利特征,尤其是日本目前的通货膨胀率已经远远高出了日本央行所设定的2%的目标,加之美国、欧盟等主要经济体中央银行2023年可能继续加息,日元贬值的风险可能加速放大,新任日本央行行长在将货币政策拨回到正常化轨道的前提下会选择一次性退出YCC。

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