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摘要
选取2011—2020年A股非金融类上市企业为研究样本，实证考察地方政府补助对企业R&D投入的影响。研究发现：地方政府补助是企业R&D投入的重要驱动因素，但因其在部分企业所引发的积极与消极经济后果，导致补助行为对于部分企业而言具备双重性，即地方政府补助在触发部分企业僵尸“感染”效应的同时，抑制企业R&D投入，致使其与企业R&D投入呈现“倒U”型关系。异质性研究发现：上述关系在不同财务特征企业之间存在显著差异。为使得地方政府补助更为有效激发企业研发积极性，应降低政企间信息不对称程度并加强R&D活动过程性监管，对地区企业的R&D活动项目建立专项化绩效评估系统与甄选机制、协调推进“去产能”和“放管服”以减少部分企业过度依赖政府补助，逐渐剥离“僵尸企业”的政策性负担与寻租动机。
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单位北京交通大学; 经济管理学院
