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摘要
<正>通过债券回购利率或Shibor向LPR传导、再影响贷款利率的制度安排已经基本形成,这为中国建立以货币市场利率为中介目标的政策框架创造了条件中国已放弃以货币供应量为目标的操作体系货币政策体系由政策工具、中介目标、传导机制和最终目标构成,其中,中介目标是政策工具与最终目标之间的桥梁,在货币政策体系中具有重要地位和作用。通常来讲,可作为中介目标的主要是货币供应量增长率或利率,现在主要经济体都实行的是以利率为中介目标的货币政策体系。当然,2008年国际金融危机后,发达经济体实行的量化宽松政策对以利率为中介目标的政策体系带来了新的冲击,不过,这并没有从根本上改变作为中介目标的利率在货币政策操作中的地位。
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单位中国社会科学院金融研究所
