本文采用CSAD模型,对我国上海证券市场上证50成分股2016年至2020年间975天的交易数据进行实证研究,通过区分熊市和牛市阶段对横截面绝对偏离度(CSAD)和样本组合平均收益率(RM)之间的关系进行测度,发现在熊市及牛市阶段,β1及β2的值均为正值,检验结果与散点图显示趋势相互印证,最终得出了我国上海证券市场在2016年至2020年间已不具有显著"羊群效应"的结论,并提出相关建议。
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