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摘要
本文首先提取美联储非常规货币政策变量中未预期的成分，其次根据我国金融市场有关指标构建我国金融市场情绪指数，最后运用SVAR模型就美联储未预期的非常规货币政策对我国金融市场情绪指数的溢出效应进行实证检验。结果显示：美联储在实施超宽松的非常规货币政策阶段对我国金融市场情绪有正向作用，在退出阶段有负向作用，且退出阶段的影响更大；美联储利率调整的影响更为显著，资产负债表调整的影响具有一定的不稳定性；与金融危机时期相比较，新冠疫情时期美联储政策实施更快、力度更大，对我国金融市场情绪的溢出效应也更大。据此，我国中央银行要更加注重与市场沟通，减少外部冲击带来的市场情绪波动和资产价格震荡；坚持货币政策以我为主，兼顾内部均衡和外部均衡；加强投资者教育，引导市场参与者树立风险中性理念。
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单位中国人寿保险（集团）公司; 中国社会科学院大学
