信贷约束、盈利能力与创新决策——来自中国高科技企业的面板证据

作者：詹宇波; 孙鑫; 曾军辉

来源：上海经济研究, 2018, (11): 90-100.

DOI：10.19626/j.cnki.cn31-1163/f.2018.11.009

• 盈利能力
• 贷款约束
• 创新决策

本文使用2001-2012年中关村园区高科技企业数据,讨论了改善企业盈利能力对于促进创新的重要性。我们的研究结果支持了以信贷约束度量的外源融资不利于企业研发而以盈利能力为度量的内源融资有利于企业研发创新的发生的结论。与现有文献不同的是,我们还发现内源融资和外源融资在企业研发方面的相互促进作用:针对盈利水平越高的企业提供信贷能够促进企业创新。这可能说明内源融资水平能够为企业外源融资提供积极信号,从而有利于企业获得外源融资来支持创新活动。

• 单位
  上海社会科学院经济研究所; 上海大学