借助现金-现金流敏感性模型,基于2018-2020年我国A股高碳行业上市公司样本数据,实证分析得出:当前国内高碳行业低碳转型面临着外部融资约束,而绿色金融发展不仅不能缓解,反而一定程度上加剧了这种约束限制,且对民营及其他高碳企业的限制作用更为明显。为找寻能缓解高碳行业融资约束的办法,借鉴发达国家金融支持高碳行业低碳转型的典型做法与经验,大力发展转型金融,为高碳行业低碳转型制定专门融资框架。