目前,在世界股票市场市值排名中,中国排名第二,中国的股市经历了短短30年的快速发展,从初建立股市到现在发展为多层次资本市场。文章通过实证分析,将股民情绪值分别于两个样本时期——大涨时期、崩盘时期构建VAR模型来探究两者之间的相互作用关系。本文的研究结果表明,投资者情绪在大多数的情况下,特别是在崩盘阶段会影响股票价格,除此之外,无论是在崩盘时期,还是在大涨时期,股票价格变化都会影响股民情绪,并且呈同方向波动。