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摘要
随着中国多层次资本市场的逐步建立,新三板市场已成为中小企业融资的重要渠道之一。本文选取中国新三板市场中小企业作为研究样本,采用DEA-Malmquist指数方法评价中小企业的融资效率,研究发现:中国新三板中小企业的整体融资效率偏低,多数企业融资未达到DEA有效,并且这一现象会持续较长时期;技术效率在融资当期会出现明显上升,而在取得融资后技术效率会有所下降;从技术效率的动态变化来看,虽然新三板中小企业融资效率逐年提升,但融资效率低下的整体局面并没有得到改善。此外,本文还发现融资效率在行业间表现不平衡,行业融资效率存在较大差异。
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