流动性背后的信用本质——从美元流动性紧张说起

作者：崔文博

来源：中国货币市场, 2020, (05): 38-41.

虽然美联储迅速行动令美元流动性紧张暂时得到缓解,但中央银行的局限性令其尚未能够有效阻止美国企业利润表恶化的反馈循环。当前美国经济的下行相对确定,分歧仅在于程度。美国长债收益率有可能重新恢复下跌,在汇率上表现为USD.JPY下跌。虽然流动性问题暂时淡出人们视线,但美国企业杠杆率背后的信用隐忧,或许才是未来应该密切跟踪的关键。