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摘要
为进一步优化碳减排政策，有效防范投资风险并促进碳市场健康、安全、高效运行，基于广义误差方差分解构建溢出指数，从价格溢出和风险溢出2个层面，测算中国碳市场和股票市场间的静态和动态溢出。结果表明，碳市场与股票市场之间的风险溢出强度要大于价格溢出；碳市场是“碳–股票”系统中的信息净接收方，主要接收来自能源行业的价格溢出和高耗能行业的风险溢出；在经济和政策变动时，市场之间的溢出指数也会发生波动，且碳市场价格溢出指数的波动幅度大于风险溢出指数，风险溢出存在滞后。最后，基于上述结论，提出了相关政策建议。
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