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摘要
创业团队是组织租金创造的源头,其内部是如何使用正式合约进行治理的,尚缺乏大样本实证研究。利用2009～2018年创业板团队创始人个人层面的数据,我们以创业团队面临的第一份正式合约薪酬契约为视角,研究发现:较小的薪酬差设置显著提高了创业团队的稳定性;同时,在协作需求更强(业务复杂度高)的团队中,上述关系被显著加强。进一步地,我们考察了不同的团队特征(团队规模和亲缘关系),发现随着私下沟通成本的增加以及团队间非正式合约的替代,薪酬差距和团队稳定性的关系被显著削弱;最后,我们进行了相关经济后果的检验。本文的发现强调了正式合约设计和团队生产力物化过程的匹配规律,也为团队治理过程中隐性契约和显性契约的耦合提供了证据。
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