我国经济政策不确定性对企业投资同群效应的影响

作者：陈红; 张聪

来源：当代经济研究, 2020, (09): 79-91.

• 经济政策不确定性
• 信贷配给
• 投资同群效应
• 管理者动机

我国经济政策不确定性增加了微观企业的信息获取成本,加深了信息不对称程度,企业有强烈动机学习甚至模仿同行业或相同属性企业的投资决策,从而加剧企业投资同群效应;在我国经济政策不确定性条件下,企业获得信贷配给资源的增多会减弱企业投资同群效应;对不同性质的企业而言,民营企业信贷配给资源增多会显著减弱企业投资同群效应,而在国有企业中这种影响并不显著。文章基于实证研究结论提出以下建议:完善公司治理机制,提升公司治理水平,提高管理者的管理能力;在经济疲软的市场环境下,加强对市场的信贷支持力度,提高市场的整体投资水平;积极引导投资"去趋同化",利用大数据平台跟踪企业投资情况,抑制投资过度趋同化进程;政府发布经济政策需保持谨慎稳定,确保政策的完整性和连贯性,减少经济政策的不确定性。

• 单位
  金融学院; 中南财经政法大学