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摘要
现代金融理论启示我们,金融稳则经济稳。宽松政策刺激经济增长会加大宏观杠杆率水平,从而累积系统风险因素,阻碍政策传导效能;当采取紧缩政策控制或降低社会总体债务扩张时,则会抑制经济增长,引致下行压力。在现阶段我国宏观债务率逐渐企稳背景下,实现稳增长与稳杠杆的充分平衡已成为我国宏观经济领域调控的政策主线。从我国目前的宏观债务结构形态特征看,稳杠杆的关键在结构而不在水平,结构性优化策略能够有效对冲杠杆总量上的高水平,有利于实现宏观上去杠杆和稳增长的双赢,具体的政策路径选择上应围绕推动经济高质量发展、优化债务率结构性水平、强化监测预警等方面展开。
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单位经济管理学院; 南昌大学
