后疫情背景下，医药行业的研发能力对于企业发展和医疗技术进步至关重要。文章以2012—2020年医药上市企业为样本，探讨融资来源对企业研发投入和研发产出的影响。结果表明：内源融资与企业的研发投入和研发产出呈显著正相关；债权融资与企业的研发投入和研发产出均呈负相关；股权融资与企业的研发投入和研发产出呈显著正相关。值得注意的是股权更加集中的医药行业企业会有更强烈的研发投入意愿和研发产出意愿。研究表明，选择适当的融资来源会促进企业进行研发活动。
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