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摘要
在监管主动压降通道类、融资类信托的背景下，2021年全国信托贷款减少2万亿元，是社会融资中降幅规模最大的项目。目前信托整改压力主要来自产品嵌套层次超标、非标债权资产占比高、非标产品难以实施净值化管理等方面。在房地产贷款受限和信托规模压降的政策环境下，要防止其他资管产品成为承接房地产融资的新通道。部分投向非标债权的信托产品虽具备份额净值，但本质上仍是预期收益类产品。因此，未来须加强监管协调，制定统一估值规范，从而推动信托产品的净值化管理。
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单位上海外国语大学; 中国人民银行
