营商环境对公司股利政策的影响机制研究

作者：孟文洁; 陈姿衣

来源：山西财政税务专科学校学报, 2021, 23(05): 29-45.

• 营商环境
• 融资约束
• 财务柔性
• 股利政策

通过"替代模型"和"结果模型"研究营商环境对公司股利政策的影响机制,根据财务柔性边际价值的中介效应具体分析"结果模型"的整条逻辑链,并完善营商环境对公司股利政策的分析框架。实证结果证明,营商环境对我国公司股利政策的影响机制符合"结果模型",即处于营商环境较差地区的公司面临的信息不对称程度更高,外部融资约束更大,更依赖债务融资,因此更倾向于减少现金股利的发放,从而增加公司的财务柔性。

• 单位
  南京审计大学