本文以公司内部信息透明度为切入点，将股权质押、信息透明度和资本市场的风险放在一个统一的框架中进行研究。基于2007-2018年沪深两市上市公司样本数据建立面板模型进行实证研究，结果表明：股权质押会降低股价崩盘风险，信息透明度的提高可以通过股权质押对股价崩盘风险起到一定的调节作用，并且这种效应在非国际四大审计的公司样本中更加明显。本文的研究结果为促进上市公司融资与内部管理以及资本市场健康发展提供了一定的经验借鉴。
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