结构性去杠杆的部门逻辑——基于SVAR模型实证分析

作者：袁利勇

来源：郑州航空工业管理学院学报, 2019, 37(06): 26-37.

DOI：10.19327/j.cnki.zuaxb.1007-9734.2019.06.004

• 结构性去杠杆
• SVAR模型
• 脉冲响应
• 方差分解

文章通过构建SVAR模型来分析我国结构性去杠杆的部门逻辑,实证表明:金融部门和非金融企业部门是推动宏观杠杆率增长的主要部门,也是引起宏观杠杆率增长波动的主要因素;政府部门和居民部门的杠杆率增长之间存在一个"跷跷板机制",这种"跷跷板机制"会保证宏观经济杠杆稳定的同时结构性地去杠杆;部门杠杆率增长波动除受自身波动影响最大外,其次受非金融企业部门影响较大,再次是金融部门。稳定各部门杠杆率增长波动的关键还是非金融企业部门和金融部门。因此,结构性去杠杆需要考虑部门差异及其逻辑关系。

• 单位
  闽南师范大学