“双碳”目标背景下我国碳排放权交易市场价格波动及风险度量研究

作者：施露凡; 刘鹏兰

来源：中国商论, 2023, (10): 96-99.

DOI：10.19699/j.cnki.issn2096-0298.2023.10.096

• “双碳”目标
• 碳排放权交易
• 收益率
• GARCH模型
• VaR

随着我国“双碳”战略的持续推进，碳排放权交易已成为推动我国实现“双碳”目标的重要环境政策。在“双碳”目标背景下，考察我国碳金融市场波动，度量并防范碳金融市场风险有着积极的现实意义。本文通过对“双碳”目标提出前后我国6所碳排放权交易所的日交易数据进行实证分析，建立GARCH模型评估各交易所收益率的波动特征，计算VaR值度量市场风险。研究表明，GARCH模型能较好地拟合和预测碳金融市场价格波动特征及在险价值；6所碳排放权交易所由于所在区域的政策执行情况、市场机制等存在不同，各交易所的价格波动情况在绿色政策出台前后存在差异，有明显的区域性特征，但市场整体呈相对理性的状态，波动趋于稳定。本文基于实证分析结果，对我国碳金融市场风险管理提出多方面的对策与建议，以碳金融市场的良性发展助推“双碳”目标的实现。

• 单位
  数学学院; 长江大学