Longstaff利率下巨灾债券定价的一种FFT方法——基于广东省1989～2015台风数据的实证分析

作者：马宗刚; 郑军; 黄金波; 袁鲲

来源：运筹与管理, 2018, 27(11): 147-156.

• 巨灾债券
• 随机利率
• 厚尾分布
• 快速傅里叶变换
• 广东台风风暴潮损失

传统的保险市场难以满足日益频发的巨灾风险分散需求,巨灾债券作为一种非传统金融创新工具提供了一种新的分散机制,而精准定价则对巨灾债券的成功发行与交易起着关键作用。本文基于风险中性测度技术,在Longstaff随机利率且巨灾风险累积损失服从复合泊松损失条件下,得到了零息票巨灾债券价格公式;进一步结合广东省1989～2015年台风风暴潮灾害损失数据进行实证分析;最后,针对定价公式复杂性,本文利用快速傅里叶变换方法进行数值求解,结果验证了本文所构模型的可行性。本文的研究是希望能为我国发行巨灾债券与风险测度提供一定的理论基础与技术支持。