人民币期货套期保值比率及有效性测度研究——以HKE人民币期货为例

作者：李良艳

来源：技术经济与管理研究, 2016, (09): 77-82.

• HKE
• 人民币期货
• 套期保值比率
• ECM-BGARCH

文章采用OLS、ECM和ECM-BGARCH模型,对港交所2015-2016年美元兑人民币的离岸期货价格和在岸现货价格进行数据分析,以期对人民币期货的套期保值这个基本经济功能进行研究。通过研究发现,离岸人民币期货和在岸人民币现货之间存在协整关系,两个市场的波动幅度具有很强的相关性,并且运用ECM-BGARCH模型计算出人民币期货的套期保值比率最小,且进一步测算出其组合收益率标准差最小,套期保值的绩效最好,能够最大程度规避风险、降低套保成本,取得较好的套保效果。研究结论在一定程度上可为企业、机构投资者等交易参与者进行套期保值时提供方法上的借鉴,同时,也为研究其他人民币衍生品的套期保值提供参考。

• 单位
  中共中央党校