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摘要
极端市场风险受到学术界、业界及监管层的广泛关注。本文采用VAR模型研究了投资者情绪和极端市场风险之间的关联性。研究发现:投资者情绪和极端市场风险之间存在双向的溢出关系;相对于小盘股,大盘股的极端市场风险更能影响投资者情绪,而投资者情绪对小盘股的极端市场风险影响最大;相对于高市净率股票,投资者情绪对低市净率股票的极端市场风险影响较小,而高市净率股票的极端市场风险对整体市场投资者情绪的影响力较小。本文不仅有助于更好认识极端市场风险的生成机理,而且对防范市场风险、维护金融安全和稳定有一定的启示。
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