摘要

以2008至2020年沪深A股上市公司为样本,考察CEO-TMT断裂带对企业投资效率的影响。研究发现CEO-TMT断裂带与企业投资效率呈显著倒U型关系;企业风险承担在CEO-TMT断裂带与企业投资效率之间起到中介传导作用;高管薪酬激励负向调节CEO-TMT断裂带与企业投资效率的倒U型关系,而高管股权激励的调节作用不显著。本研究丰富了团队断裂带及高阶梯队理论,对于优化高管团队结构、强化公司内部治理能力以及提高企业投资效率具有现实意义。