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摘要
中国已成为世界第二大石油消费国,石油价格的波动对我国的影响不容忽视。自1998年我国原油定价和国际接轨以来,国内石油定价主要受国际市场的影响。近年来,国际原油价格跌宕起伏,持续走高,给世界的经济带来了很大的冲击,尤其是像中国这样的石油消费大国。应用ARCH类模型对国际原油价格的波动率进行研究的结果表明,国际原油价格收益率序列呈现明显的GARCH效应。运用GARCH的t分布模型对WTI原油现货价格进行了统计拟合分析,得到了其收益率序列尖峰后尾和异方差行等统计特征,并对GARCH的正态分布和t分布模型进行了比较,发现学生分布t分布的GARCH模型能更好的描述WTI原油价格的波动特征。
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