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摘要
庞氏分红作为一种极端的分红行为，严重损害了企业的可持续发展能力，因而探讨其影响因素对促进我国企业高质量发展具有重要意义。文章以我国2015—2020年沪深A股上市公司为研究样本，实证分析企业成长性与庞氏分红的关系以及管理者能力对两者之间关系的影响。研究发现：企业成长性与庞氏分红行为正相关，管理者能力在企业成长性与庞氏分红相关关系中具有负向调节作用。进一步研究还发现，管理者能力的负向调节作用在非国有企业中更为显著。文章结论丰富了企业现金股利分配政策的研究成果，为完善分红制度与提升管理者能力提供了一定的理论依据。
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单位浙江理工大学; 经济管理学院
