Kelly-CVaR模型在大类资产配置中的应用

作者：徐皓

来源：重庆工商大学学报(自然科学版), 2018, 35(05): 92-98.

DOI：10.16055/j.issn.1672-058X.2018.0005.015

• CVaR方法
• Kelly公式
• 大类资产配置

将CVaR方法和Kelly公式结合起来,建立了Kelly-CVaR模型,在CVaR控制风险的前提下,使用Kelly公式的思路配置资产,即在确保组合净值的平均损失率不超过给定水平的前提下,最大化资产增值率;运用Kelly-CVaR模型对中证全指、中证全债和Wind商品指数进行资产配置实证,回测期为2007-01-01到2016-12-31,3个月换仓一次,回测结果显示,根据模型配置的投资组合取得的收益率显著超过了各资产的收益率,并且夏普比率也要高于各资产,说明模型具有良好的资产配置效果。