金融开放、金融摩擦与资本配置效率

作者：高慧清; 李贤慧; 李响

来源：新金融, 2022, (08): 36-45.

• 金融开放
• 金融摩擦
• 资本配置效率
• 调节效应

金融开放是市场化改革与对外开放中至关重要的一环，在推动资本配置效率提升、助推经济高质量发展方面发挥着重要作用。本文以2003—2021年中国工业企业数据库为样本，实证检验了金融开放对资本配置效率的影响以及金融摩擦对金融开放提升资本配置效率的抑制作用。研究发现：(1) 金融开放可以显著提高企业的资本配置效率。(2) 金融摩擦会降低金融开放带来的资本配置效率的提升程度。(3) 异质性分析发现，金融开放促进资本配置效率的功能在非国有企业体现得更明显。本文最后为我国金融开放和资本配置效率提升提出了政策建议，以助力经济高质量发展。