国防科技融资方式对创新效率的影响——基于军工上市企业面板数据的研究

作者：湛泳; 王浩军^*

来源：经济理论与经济管理, 2019, (11): 82-99.

• 国防科技
• 多元化融资方式
• 创新效率
• 军工企业

本文运用SFA对军工上市企业2009—2016年的创新效率进行实证测量,探讨了国防科技融资方式对其创新效率的影响。结果发现:我国国防科技创新效率逐年提升,但上升幅度较小,研发费用与科技人员数量对创新效率有显著的正向影响,且不同行业之间创新效率存在较大差异;内源融资、债券融资以及政府补助对国防科技创新效率有显著促进作用,股权融资则有一定的抑制作用,银行贷款的影响并不显著;多元化的融资方式能够提升发明专利和实用新型专利为产出变量的创新效率,而融资渠道的扩展会抑制外观设计为产出变量的创新效率;通过交互作用检验,发现盈利能力和行业垄断程度会对融资方式与国防科技创新效率的关系产生影响。