客户集中度与上市公司股价信息含量——基于股价同步性的证据

作者：伍琼; 方军雄; 褚剑

来源：投资研究, 2016, 35(11): 4-21.

• 客户集中度
• 股价信息含量
• 股价同步性

本文从股价同步性的视角研究客户集中度对上市公司股价信息含量的影响。研究发现,客户集中度与股价同步性显著负相关,即客户集中度越高,公司股价包含的特质信息越多,在进行了一系列稳健性检验后上述发现依然存在,这意味着客户集中度有助于上市公司股价信息含量的改善。进一步研究发现,客户集中度与股价同步性的负向关系在公司信息透明度较低、客户议价能力较高或公司供应链整合较好的情形下更显著。