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摘要
股权激励实施的效果受其动机的影响。本文通过退市的江苏保千里视像科技集团股份有限公司（以下简称“退市保千”）在拥有上市公司资格期间实施的两期股权激励进行案例研究，基于控股股东动机剖析股权激励实施动机和股权激励的实施效果。理论与案例分析的结论表明，控股股东通过股权质押实现现金流权和控制权的分离助长了其利益侵占动机，控股股东基于利益侵占动机推行的管理层股权激励容易成为控股股东收买管理层的工具；基于收买动机推行的股权激励，会加剧控股股东利益侵占的第二类股权代理问题，也会加剧管理层自利的第一类股权代理问题。本文的研究为股权激励有效发挥激励效应和公司其他治理机制的完善提供了优化建议。
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