任人唯亲的董事会文化和经理人超额薪酬问题

作者：郑志刚; 孙娟娟; RuiOliver

来源：经济研究, 2012, (12): 111-124.

• 经理人超额薪酬
• 董事会文化特征
• 任人唯亲
• 公司治理 Excess Director Compensation
• Board Culture
• Cronyism
• Corporate Governance

本文从任人唯亲的董事会文化视角实证考察了我国上市公司中存在的经理人超额薪酬问题。在控制了导致经理人超额薪酬的潜在制度因素后,本文的研究表明经理人超额薪酬与任人唯亲的董事会文化有关,而通过由股东(控股公司)而不是上市公司发放董事(长)薪酬将有助于打破任人唯亲的董事会文化,减缓经理人超额薪酬问题。本文从而以经理人超额薪酬为例说明我国上市公司董事会监督的有效性不仅仅体现在独立董事的比例、董事会的规模以及经理人是否兼任董事长等公司层面的制度(设计)特征上,而且与董事会的文化特征有关。在我国上市公司治理实践中如何寻找和设计合理的机制来打破任人唯亲等坏的董事会文化的路径依赖,建立和倡导良好的董事会文化由此...

• 单位
  中国人民大学; 香港中文大学