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摘要
基于2010—2016年沪深A股上市公司数据，研究了政府干预对企业投资效率的影响，并探究要素市场扭曲的中介效应。结果发现：政府干预强度越高，企业投资过度行为越会减少，却会加剧企业的投资不足；政府干预对非国有企业投资过度的缓解作用强于国有企业，对非国有企业的投资不足表现出遏制作用，却增加了国有企业投资不足的可能性；政府干预对企业投资过度与投资不足的结果呈非对称性；中介效应结果表明，政府干预能够通过降低要素市场扭曲缓解企业投资过度，却恶化了企业的投资不足。提出建议：合理规划制度安排，建立科学的政府官员考核体系；坚持推动要素市场化改革，把握好政府与市场的关系；加大对非国有企业支持力度。
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