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摘要
为探究货币政策对公司资源配置和财务行为的影响,文章以2003-2016年深、沪A股上市公司为样本,从商业信用获得方和提供方两个角度出发,实证检验不同货币政策下商业信用与公司投资支出之间的关系。研究发现,较多的商业信用获得量与较低的公司投资水平相伴而生,较多的商业信用需求是银行信贷欠缺、公司综合实力不足的表现,反映出公司的低投资水平;提供较多的商业信用会挤占公司的可使用资金,降低投资水平;上述现象均在货币政策紧缩期更加明显。结果表明,依据商业信用获得量可以判断分析公司投资状况;在出于经营动机对外提供商业信用时应关注公司的投资现状与机会,做好在经营决策与投资决策间的资源配置;同时重视国家货币政策在公司决策中的重要作用。
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