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摘要
以我国274家制造业上市公司为研究样本，利用其2015—2020年数据，构建中介效应模型，实证研究第二类代理问题对研发投入影响路径。研究结果表明，第二类代理问题一定程度上影响了研发投入水平；而且财务柔性在第二类代理问题影响研发投入的过程中起中介作用，存在第二类代理问题—财务柔性—研发投入的作用机制。研究认为，可适度降低企业股权集中度，提升股权制衡水平，有效缓解第二类代理问题；企业应根据自身战略制定财务柔性策略，充分发挥财务柔性优势，提高企业研发投入水平。
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单位兰州理工大学; 经济管理学院
