周期的底部 预期的右侧

作者：牟一凌

来源：股市动态分析, 2023, (14): 15-16.

<正>此前，6月国内物价相关统计数据公布，6月国内全部工业品整体PPI的同比增速进一步下降至-5.4%，为2016年以来的最低值。我们曾指出，过去几个月工业品价格持续下行主要是库存周期的作用，其背后是实体经济误判了新冠疫情后国内需求修复的节奏，主动去库存对商品价格形成压制。