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摘要
以2009-2014年创业板上市公司IPO前后3年数据为样本，构建双重差分模型，实证研究了IPO对企业创新投资的影响和不同融资依赖企业IPO创新影响的差异及其原因。实证结果表明：IPO后企业创新投资显著下降，且外部融资依赖企业IPO后创新投资下降幅度显著大于内部融资依赖企业，因为外部融资依赖企业风险投资参与比例和持股比例较高，IPO后风险投资对企业创新的负影响显著，体现了IPO后企业高管和投资者在市场短期盈利压力的“短视”行为。这为科创板市场弱化短期盈利的监管以强化企业持续创新的动力提供了经验证据。
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