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摘要
文章以2008—2021年沪深A股上市企业为研究样本，通过构建面板数据回归模型检验企业为技术创新储备现金的决策动机，并先后从预防性动机与代理动机两个视角，探讨不同动机下技术创新对企业现金持有价值的影响差异。研究发现，企业为缓解融资约束与应对不确定性而为创新储备现金；在技术创新对企业现金持有价值的影响中，发挥主导性作用的是预防性动机而非代理动机；企业因创新产生的现金持有具有正向价值效应，能够提升企业价值。研究结论对于企业结合创新需求制定现金持有等财务决策，提高企业创新效率具有一定的借鉴意义，同时提示企业通过约束两类代理问题提升技术创新中的现金持有价值。
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