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摘要
本文研究了在股指期货市场交易政策逐渐松绑这一背景下，投资者股指期货交易行为和股票市场质量的变化特点，以及投资者行为与市场波动性、流动性的相互关系。通过描述性统计、差异性检验和回归检验等方法发现：股指期货交易政策越宽松，投资者长期交易(套期保值)越多、隔夜交易(投机交易)越少，市场整体层面越活跃；股指期货交易越活跃，股票市场波动性越强，随着政策的放松其对波动性的抑制作用有所增强；流动性与股指期货整体活跃程度之间存在“交易转移效应”,与套期保值活跃程度之间存在“增量效应”。综合上述结果，交易政策对投资者越具有吸引力，股指期货越易于发挥其应有作用和基本功能、改善股票市场质量。
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