货币政策、信贷期限结构与企业金融化

作者：孙华妤; 郑莉萍^*; 廖佳

来源：国际金融研究, 2021, (08): 13-21.

DOI：10.16475/j.cnki.1006-1029.2021.08.002

• 货币政策
• 信贷期限结构
• 企业金融化

本文选取2007—2019年中国非金融上市企业和宏观经济数据,从信贷期限结构的视角检验了货币政策对企业金融化的影响。结果发现,宽松货币政策可以通过延长企业信贷期限结构抑制企业金融化。宽松货币政策对企业金融化的影响存在地区和个体的非对称效应,宽松货币政策通过信贷期限渠道降低银行竞争强度较高地区企业、政府支持行业企业和高杠杆企业的金融化水平。对于银行竞争强度较弱地区企业和低杠杆企业,货币政策对企业金融化的抑制作用失效。信贷期限结构的提升对降低非政府支持行业企业和低杠杆企业金融化水平的效力不足。本文的研究揭示了货币政策影响微观企业金融化的具体机制,对客观评价货币政策效果具有一定的参考价值。

• 单位
  暨南大学深圳旅游学院; 暨南大学